满足年底流动性 人行续做MLF

15日共有9,500亿元的MLF到期，人行15日进行5,000亿元的到期缩量续作，期限一年，利率则维持在2.95％不动。

华尔街见闻报导，15日是年内第二次全面降准上路，共计将释出1.2兆元的资金。人行先前已表示，本次降准释出的一部分资金将用于归还到期的MLF，还有部分可让金融机构补充长期资金，进而满足市场需求。在此背景下，市场已预期本次MLF将会缩量，但5,000亿元的规模仍远超市场预期。

中新网报导，民生银行首席研究员温彬指出，人行15日续作MLF和降准的规模，对冲到期MLF后，等于新增长期资金7,500亿元。他认为，人行透过降准、MLF操作及逆回购（附卖回）等多种货币工具相配合，不仅满足跨年流动性需求，又可优化银行体系资金结构。保持流动性合理充裕之外，并鼓励和引导商业银行增加对重点领域的信贷投放，助力经济运行在合理区间。

券商东方金诚的报告指出，人行近期每日开展7天期逆回购操作，操作利率始终保持在2.2％，短期政策利率处于稳定状态。由于短期政策利率和中期政策利率之间一直维持较固定的联动关系，短天期的逆回购利率未有调整，市场也已预期12月MLF利率不会发生变化。

东方金诚报告称，未来MLF利率会否下调，将取决于2022年上半年经济成长率是否再度迫近5％的潜在增长区间下限，而房市运行态势将成为重要观察点。短期而言，政策利率下调的可能性不大。

由于人行将在20日公布12月贷款市场报价利率（LPR），东方金诚认为，随着降准落地，20日公布的LPR报价可能会小幅下调，从而降低企业贷款利率、达到政策性降息之效。