中长期金价 具备两大支撑

联准会12月15日公布的最新利率决策会议结论后，当天国际金价却不跌反涨，对于中长期金价看法，法人看法虽没看空，但未具备大涨的条件。

联准会最新公布的利率决策会议结论展现出相当鹰派的货币政策立场，除宣布将缩减购债规模由原先每月缩减150亿美元增加至美月缩减300亿美元外，会后公布的利率点阵图亦显示联准会在2022年可能升息三次、2023年可能升息三次，2024年再升息两次，儘管联准会展现出超出预期的鹰派货币政策立场，但15日的金价却是出现涨势。

康和投顾总经理黄诣庭表示，在联准会利利决策会议结论出炉后，短期不确定因素尘埃落定，会议前走势偏强的美元转弱，为国际金价带来反弹契机。

展望2022年上半年国际金价走势，富兰克林证券投顾表示，由于世界黄金协会预计2021年第四季印度黄金消费将创下近年新高，后续大陆也将进入农历新年的需求旺季，黄金下檔依然有撑。

中长期来看，若通膨持续更久的时间，预料其对金价的影响将逐渐超过利率的上扬，因为较高的通膨将抵销利率的涨幅，使得实质利率保持在负值，进而降低了持有黄金的机会成本，建议仍可在金价回落至1,750美元附近时进场布局以提高配置多样性。

黄诣庭指出，高通膨环境所带来的抗通膨需求与货币政策由缩转紧，将是左右国际金价走向及黄金投资需求的两大关键，事实上，今年以来多国央行增持黄金以规避通货膨胀风险，且印度饰金需求强劲，理应推升金价走高，但考量货币政策可能转向后，投资人降低对于黄金的曝险。

在实体需求仍存、央行持续购金两大因素之支撑下，若投资人充分消化央行货币政策调整的预期心理后，再度因抗通膨需求而回头增加黄金部位，则2022年上半年国际金价有望震盪走高。

元大投信指出，在高通膨现况及升息前景的交错影响之下，黄金价格易受经济数据及货币政策之影响而大幅波动，建议投资人应提高警觉。