台湾权王－联电GIS-KY法人唱旺 权证夯

科技股持续担纲台股主力部队，法人看多力道不断电，中信投顾指出，数位转型带动之全球半导体产业进入结构性改变，中长期在终端需求持续成长下，仍可维持稳定成长趋势，给予联电（2303）「增加持股」投资评等；投顾大行则研判，GIS-KY（6456）缺料状况逐渐改善，静待指纹辨识业务发酵。

中信投顾指出，联电经营管理阶层对第四季营运看法上，认为8吋、12吋产能维持满载，整体晶圆出货量将季增1～2％，产品以美元计的单位售价季增1～2％，受惠于产能利用率维持超过百分百，毛利率上升至37～39％。

考量联电10与11月营收皆续创歷史新高，在产能仍供不应求及涨价效应持续下，法人预估，12月营收仍可维持190～195亿元高水位，推升第四季营收增为580.93亿元、季增3.9％，接近法说展望高标。

金控旗下投顾研究机构说明，5G、电动车与物联网（IoT）持续推升半导体结构性需求向上，全球成熟制程受限机器设备交期延长，新产能开出时点主要落于2023年，目前晶圆产业仍处于持续吃紧的卖方市场，有利价格持续向上，联电所有制程皆已满载，仅能依赖去瓶颈与部分扩产提升产能。

其次，产能满载将延续至2022年，多数订单已洽谈完毕，营收成长性有望优于产业的12％。

至于GIS-KY在缺料的影响下，苹果将主要料源供应给智慧机产品使用，造成笔电与平板出货较不顺畅，目前平板订单仍缺乏触控IC，因此，GIS-KY出货以高阶平板为主，中低阶产品订单则递延至明年上半年。

今年美系品牌厂的新笔电改版幅度较大，市场反应佳，产品需求展望佳，GIS-KY为配合客户，预计明年斥资50～60亿元资本支出，以扩充触控模组产能，此部分订单的毛利率优于平均，可有效改善产品组合，弥补智慧机业务下滑的分额。

展望2022年，后疫情时代来临，市场对于消费性及教育型笔电需求下滑，但商用笔电需求仍维持强劲，放眼后市，超音波萤幕指纹辨识为未来潜在动能。