宏捷科 2022先蹲后跳

淡季效应浮现，砷化镓晶圆代工厂宏捷科（8086）2021年12月营收月减19.02％，降至3.44亿元，小幅年减0.87％，整体第四季营收达12.19亿元，季减4.8％、年增20.7％，2021年全年营收达47.16亿元，年增33.09％。

宏捷科WiFi大客户自2021年第三季起主晶片缺料，法人指出，问题至今仍未看到缓解，也不知何时有解，业内人士目前也仍无法掌握，以致宏捷科2021年第四季营收成长动能深受波及，影响延续至本季。

而在手机方面，大陆中小型客户因先前拉高库存，目前面临库存调整，各家调整的时间点不同，预期部分客户在农历年后应可逐渐回温，但有些可能会持续更久。受到WiFi及手机需求同步下滑，法人认为，宏捷科2022年第一季在库存过高的衝击下，将是近期内状况最糟的时间点，预计在年增与季增表现上，都恐出现双位数下滑。

但长期来看，据研调单位预估，2022年全年智慧型手机生产量将达13.86亿支，年增3.8％，其中，全球5G手机市占将达47.5％，生产总数将达约6.6亿支，因5G手机使用砷化镓面积较4G多出30％，因此，即使每年全球生产的手机数量不变，砷化镓的用量都会增加，法人认为，宏捷科将从中受惠，今年营运可望先蹲后跳。

观察宏捷科近期营收占比，2021年下半年随Wifi减量，手机PA占比从30～40％、拉升至约70％，搭配5G渗透率加快，有机会带动5G PA逐季放量，静待客户库存消化及拉货启动；2021年第三季重新跃居宏捷科最大客户的Skyworks，2021年下半年投片已有逾40％是5G，2022年投片将改以5G为主。