多元主题×多重资产 全台独特

展望2022，全球金融市场波动料将加剧、但基本面仍然稳健，不过面对升息、通膨、疫情等三大不确定性，若投资人期待只透过任何单一类资产可以从头抱到尾，可能会是一场空，此时採用多重资产策略最对时。

柏瑞投信投资长黄军儒指出，Fed宽松货币政策逐步退场不免影响金融资产波动，在市场拉回过程中，应可逢低加码中长期看好标的。至于该配置在哪一类资产、市场会怎么变化，事实上很难预测，建议投资人可採用多重资产策略来迎战2022，提高投组胜率。

柏瑞投信投资顾问部主管但汉远表示，疫后时代特定主题的股票表现亮眼，不过若将投资时间拉长，单押特定题材的胜率难以为继，如果观察期间拉长至5年，只聚焦特定主题基金的胜率甚至仅约4成。若只追求单一趋势，将会面临波动大的风险。

2022年投资就要掌握「S曲线」，意即总经政策换檔再上（Shift）、资金聚焦永续大潮（Sustainability）和投资意涵主动精选（Selection）。

然而市场仍有不确定性增添波动，若要迎战经济转型年，可採用「多元主题」搭配「多重资产」新配方，聚焦高息机会和精选趋势主题来提高投组胜率，柏瑞趋势动态多重资产策略将是优选。

观察柏瑞策略自2004年底成立以来，回测年化波动最多可减少逾6成，回测最大跌幅最多亦减少逾7成。柏瑞投信预定1月10日募集的柏瑞趋势动态多重资产基金，以「柏瑞环球动态资产配置策略」为基础，并将主题式概念股的目标配置比重调高至30％藉以持续发掘新题材、掌握新趋势、为投组控波动、且添加新动能机会。

本基金风险报酬等级系评估为多重资产型基金，为RR3，根据投资区域与风险并参照投信投顾公会「基金风险报酬等级分类标准」编制，该分类标准系计算过去五年基金净值波动度标准差，以标准差区间予以分类等级，分类为RR1-RR5五级，数字越大代表风险越高。

柏瑞趋势动态多重资产基金预定基金经理人连伯玮表示，看好疫情之后衍生出来的趋势主题商机，包括科技创新、永续浪潮、疫后商机等，透过柏瑞「趋势主题」研究的系统化，可以持续发掘新题材，掌握新趋势以增添成长新动能，看好主题全拿、但不重押，虽然趋势有长有短，亦会持续汰弱留强，定期再平衡调整，让投资「主题再进化」。

柏瑞策略投资流程的三个步骤，先透过报酬/风险的预期表现及信心度（Conviction）来决定可投资的资产，再考量资产间的相关性等，极大化投资效率来进行投组配置。最后透过柏瑞独家风险偏好分数（RDS），每月衡量风险机会、动态调整配置。不过，投资策略仍可能随市况波动与市场看法而进行调整。

柏瑞投信表示，市场已提前消化宽松退场的讯息，加上整体资金环境依然偏宽松，风险性资产未来仍有表现空间，但仍需留意，经济成长步入高原期、高通膨可能压抑企业获利、主要央行立场逐步转向，甚至可能出现抗药性的新冠病毒株等潜在风险。