高通膨威胁 Fed考虑缩表

高通膨的忧虑日增下，Fed官员在去年最后一次例会，达成加速缩减购债的共识，打算让量化宽松（QE）提前在3月退场。同时Fed也开始讨论如何处置目前持有的债券部位，有官员呼吁尽早着手缩减资产负债表。

Fed若启动缩表，代表央行有意小心放慢经济扩张速度，市场把它看成另一种形式的紧缩货币政策。

忧心高通膨一直持续下去，Fed官员在上月例会，也为今年启动升息搭好舞台，最快可能在3月。

因应新冠疫情爆发对经济的衝击，Fed于2020年3、4月祭出规模空前的宽松货币措施，购买近1.5兆美元国库券以稳定美国公债市场。Fed随后承诺加码刺激，每月收购1,200亿美元政府公债及房贷抵押证券（MBS），但去年11月后开始放缓购债步调。

Fed主席鲍尔上月透露，他与同僚对缩表这件事尚无定论，在1月25～26日召开的今年首场例会上或许会继续讨论。但他暗示Fed这回缩表不打算遵循2014～2019年模式。

纽约联准银行去年10月的调查显示，市场预期Fed在2024年之前不会有缩表动作。缩表过快或过早会吓到部分投资人。

Fed理事华勒（Christopher Waller）上月说过通膨「高得吓人」，缩减资产负债表是一个可行办法，不必激进升息就能达到紧缩货币目的。圣路易联准银行总裁布拉德（James Bullard）去年11月主张，Fed应在停止购债后即刻缩表。