升息有利金融股 抵押权型REITs受惠

復华投信表示，升息除了对银行业有利之外，抵押权型REITs主要收入来源为赚取房贷相关产品的借贷利差，业务模式与银行相似，也将因此受益。

据统计，美国抵押权型REITs指数与道琼美国金融指数，过去五年相关系数均介于0.8～0.9之间，显示美国抵押权型REITs与金融股走势，具高度相关性，美国抵押权型REITs将是升息环境的受惠族群。

FH富时不动产ETF基金经理人许忠成表示，预计美国本次升息循环的幅度与次数，均将低于过去平均，景气持续扩张加上未来疫情趋缓后的復甦力道，市场流动性仍非常宽裕，对赚取利差的抵押权型REITs仍是利多。

第一金全球不动产证券化基金经理人黄筱云表示，在联准会升息压力笼罩下，资金迅速转进REITs资产，主要原因有二：一是不动产租金通常随着物价上涨而调整；二是本次升息反映景气復甦情况，由于经济活动重启，将刺激商办、厂办、住宅租赁需求，有利REITs产业获利提升。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，在疫苗施打率走高、人口结构老化等双重利多下，银髮住宅、技术护理之家及长照机构的后市表现可期。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝也说，美国通货膨胀时代正式来临，REITs资产因具备抵御通膨能力，据统计，在高通膨环境下，也就是CPI大于3％以上的期间，REITs指数平均年报酬18％，表现更胜美股，主要在于通膨上涨租金也会跟着涨，对于不动产为正面效益，有利REITs股价表现。另一方面，减债恐慌亦为布局REITs良机，根据经验，REITs指数在缩减购债前，偏向震盪盘整，但开始缩减购债后明显走强，甚至出现爆发性成长，如2004～2006年及2015～2018年二次升息过程，REITs每年均上涨，因此，在通膨环境下，REITs是最佳的资产配置。