证交所 许璋瑶：升息潮对台股影响不大 拥有高殖利率、低PE优势

证交所董事长许璋瑶13日指出，台股拥有高殖利率、低本益比（PE）优势，预估2021年上市公司获利达4兆元，保守估计至少配发2.2兆元股息，将挹注台股资金，随着台股今年来表现亮眼，也带动外资回头加码。针对近来全球掀起升息潮，许璋瑶强调，「利率还处在低水位，对股市影响不大，对台股看法乐观」。

证交所13日举行岁末新春记者会，许璋瑶强调，上市公司连续二年获利大幅成长，去年前三季税后净利3兆元，已超过2020年全年的2.3兆元，并首度对外预估，去年全年获利可望超过4兆元大关，再创歷史新高；此外，全体证券商获利也首度超过千亿元，达1,054亿元。

台股具有高殖利率及低本益比优势，是国际资金长期进驻的主因，去年获利优异，股息再投资可望扮演多头火重。许璋瑶说，过去上市公司配息率约63～66％，以去年获利4兆元及最保守55％配息率估计，至少将配发2.2兆元股息，将成为未来再投入股市的资金活水。

证交所统计，外资歷年来投资台股金额大多只增不减，因此持股比率逐年攀升，去年1月曾达47％高峰。惟遇到国际重大政经事件，外资基于避险也会调节因应，都会加重台股跌幅，包括2008年金融海啸、2011年欧债危机及2018年美中贸易战等。

他说，近二年外资共卖超台股约1兆元，但台股仍上涨二成以上，主因外资卖超金额占总市值及其持股市值比重已显着下降，2021年仅分别占0.8％及1.9％，且国人对台股信心提高，国内资金持续投资挹注，外资影响程度相对降低。

今年来外资开始回头加码台股，许璋瑶乐观预期，在全球资金充沛，上市公司营收获利表现优异、供应链问题也陆续获得解决，以及台湾不缺资金下，外资还是会持续回头加码台股。外界多以「认错」回补来形容外资回头加码，他虽不以此来说，但数度以「乐观」来形容对台股的看法。

而针对全球展开升息循环，许璋瑶认为，即使美国联准会（Fed）及各国央行未来会相继启动升息，但整体来看，还是处在低利率水位，对股市影响不大。