美10年期债息 飙升后熄火

由于通膨飙升，加上市场预期美国联准会(Fed)将提前升息与加速紧缩货币政策，美国公债殖利率今年开年来急速飙高，10年指标期券殖利率最高升抵近1.8％，创2020年1月底以来新高，六个交易日狂飙高达将近30个基点，也创近两年最大波段涨点纪录。

美国周三公布去年12月消费者物价指数（CPI）年增率高达7％，增幅创下1982年6月以来最高，但并未超出市场预期，美国10年期公债殖利率虽压回至1.73％附近，但周四又上涨至1.75％。分析师预估，10年期债息短时间内变动不大，但今年稍后可能攀升至2％。

美国10年期公债殖利率从去年底的1.496％一路攀升至今年1月10日的1.779％，创下2020年3月以来六个交易日的最大涨点。儘管市场普遍预期10年期债息将更上层楼，但如今却呈现停滞状况。

美债价格与殖利率呈反向走势。美债息未能续创新高显示出：即便通膨率确实惊人，但投资人仍持续买进长期公债。

BMO资本市场策略师林金（Ian Lyngen）指出，去年12月通膨率即便续飙也在市场预期之内，不可能令Fed进一步加速升息，换言之，Fed货币政策正常化步调不变。

相较之下，美国2年期公债殖利率周三攀升0.008个百分点来到0.905％，创下2020年2月27日以来最高。

林金表示，美国10年期债息下滑、2年期债息持续攀升，显示市场认为Fed有能力控制通膨，不至于衍生成为长期问题。

巴克莱银行（Barclays）首席美国经济学家葛潘（Michael Gapen）近日接受财经媒体CNBC节目《Squawk on the Street》访问时预估，美国10年期公债殖利率今年底高点上看2％，但是短期内变动不大。

葛潘表示：「市场不仅接受Fed会升息，也认为缩减资产负债表势在必行，因为我们认为目前价位相当合理。」

Fed先前表示，他们将于今年上半年结束紧急资产购买计划，同时开始升息。Fed紧缩货币政策，预示美债殖利率将走高。