拉货＋产能满载 华通、合晶发威

台积电（2330）法说会优于预期，电子股第一季涨势有戏，法人看好2021年获利有望创20年新高的华通（2313）及第一季产能维持满载及延续涨价态势的合晶（6182）。

华通是全球第六大PCB板厂及第一大HDI制造商，优势在于高阶HDI制程技术。华通2021年11月及12月合併营收创歷史新高，受惠于美系大客户手机、NB热卖及缺料问题缓解，客户端新品拉货强劲下，法人估计2021年EPS有望创20年新高。

进入2022年，法人认为，随陆系新手机陆续问世及美系客户平价机种推出，华通Q1营收不淡。由于HDI是华通最强竞争优势，受惠高阶HDI订单能见度高，公司持续扩充产能，2022年资本支出规划为60～70亿元。

在合晶部分，合晶2021年第四季合併营收季增11.6％表现强劲，受惠8吋出货量增加，带动整体ASP提升。在2022年Q1产能维持满载，涨价态势延续，8吋硅晶圆再调涨一成，对6吋以下产品调涨幅度更达双位数。

展望下半年，合晶客户应用在车用/功率需求强劲，且8吋价格距离2018年高点仍有10％多的空间下，预期第三季维持涨价态势，除了报价上涨外，合晶2022年预计在龙潭厂、郑州及上海晶盟扩充产能，预计出货量也将有双位数增加。