台湾权王－利多助阵 航空双雄认购高飞

台股中小型电子股一片回檔，航空双雄股价逆势红，传产类股大将投资价值再度获得彰显。台新投顾指出，货运涨价与客运復甦，可望带动华航（2610）2022年获利呈近翻倍成长，给予「强力买进」投资评等，推测合理股价37元；群益投顾则看好长荣航（2618）新机加入有助营运，给予35元股价预期。

法人预估，华航2021、2022年每股纯益分别为1.94元与3.62元，2022年获利可望翻倍成长；长荣航每股纯益有望从2021年0.79元，大增逾三倍、来到2022年的3.29元。

航空业海转空效应持续，华航货运运价已数度调涨，华航目前有62架客机与21架货机，拥有全球排名第九大国际航空货运运能，金控旗下大型投顾研究机构看好，华航2021年第四季获利可望优于市场预期，另外，下半年边境开放将带来航空客运业务全面復甦。

展望本季，Omicron全球扩散，各国国境管制转严，台新投顾预估，华航客运收入将维持低檔，然货运单位收益与运量，可望因以下理由维持高檔水准、甚至继续创高。

一、海运塞港状况仍严重，海转空效应持续；二、拥有20架货机的国泰航空因香港政府对机组人员检疫要求，于2021年12月31日至2022年1月6日停飞所有长途货运，亚太区航空货运运能更加吃紧；三、农历年即将到来，大陆政府持续宣传在地过年，因过去有很多货物都是跟着客机运输，客运减少将进一步垫高货运运价。华航已于1月5日宣布日本线货运运价自11日起将调涨10～20％，研究机构预估，欧美线货运运价可望跟进调涨。

放眼客运业务，儘管目前仍处低迷，群益投顾指出，随新冠疫苗普及率提高，航空业者有望受惠旅客报復性旅游需求增加，带动客运价量显着反弹，为支撑获利成长的主要来源。

2022年台湾有望放宽边境管制，儘管开放程度仍是变数，然在全球疫苗普及率逐渐提高之下，航空客运逐步开放已是必然趋势，各大研究机构多看好客运復甦可期，替航空族群营运带来想像空间，群益投顾同步给予华航与长荣航「买进」投资评等，推测未来12个月合理股价各是37与35元。