3优势撑腰 特别股基金稳稳赚

金融市场不确定性犹存，但景气復甦延续，特别股因发行产业基本面佳、收益优势、评价具吸引力等三大优势，续获市场青睐，近一月全球特别股指数上涨2.91％，过去一年表现在收益资产中相对突出，累积涨幅逾7％，特别股基金近一个月也全数正报酬，2022年将续为稳健投资首选。

群益全球特别股收益基金经理人邱郁茹表示，先前特别股因Omicron疫情及联准会政策转变衝击，表现受压抑，但随风险情绪改善，回到稳健上升轨道，因特别股的三大优势，可望吸引资金回流。主要是景气持续改善，抵押品价值回升，且不良贷款率低，银行资产品质改善，一级普通股资本率仍明显高过法规要求，即使面临景气动盪风险也有足够资本因应，整体企业体质稳健，所发行的特别股品质无虞。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云指出，美国通膨压力升温，货币政策态度转趋鹰派，未来美债10年期殖利率将有反应，但中长期满足点预期维持2％不变。至于Omicron疫情扩散，特别股信用利差一度扩大至疫情后高檔区，价值面已回落至合理区间下方，经过短暂修正后，中长期布局投资机会浮现。

虽然Fed开始缩减购债，但目前低利率环境尚未转变，特别股新发行市场仍然维持热络，殖利率走升至4.4％上下，以平均投资等级来看，水准相对诱人。

邱郁茹强调，特别股在过去利率走升环境下，高息资产表现相对突出，观察2000年以来面对利率上升，仍多维持正报酬表现，凸显利率上升对特别股并不形成趋势性影响。

评价面来看，现阶段特别股利差与高收益债相近，过去当特别股利差扩大至高收益债水准，之后皆有收敛机会，暗示现阶段特别股评价仍具吸引力，有助吸引资金配置基本面、收益与平价皆具优势的特别股，表现仍可期待。