金管会拟于第二季订定新规 投资型保单 将不得投资高收债

投资型保单市场将出现剧变。金管会预计今年第二季颁布新规定，考虑要求投资型保单连结的基金、类全委投资型帐户，要比照目标到期债券基金，投资的债券信评必须在BBB+级以上，且投资BBB+最多不逾40％，也就是保单不得再投资所谓的高收益债（现改名非投资等级债），影响所及，投资型保单年化配息率可能跌破5％，对投资人的吸引力可能大不如前。

2021年投资型保单大卖近5,775亿元，创史上单年新高销售量，其中九成以上是连结类全委帐户，即专家代操，投资标的亦有高收益债券，才能将年化拨回率（类似配息率）拉高到5％甚至更高，若金管会新规定上路，预估2022年投资型保单买气不排除会急冻。

金管会2022年政策重点已明订将在今年第二季会修正投资型保单连结投资标的的规定，其中亦包含类全委帐户。官员透露，修正方向考虑比照2020年目标到期债券基金规定，即投资标的都必须是投资等级以上，信评等级要BBB+级以上，且最低评级的债券BBB+的投资金额不得逾40％，也就是60％的资金要投在最少A-级以上。

2020年时，新规定上路后，原本一年狂卖2,600亿元的目标到期基金投资型保单，买气立即急冻，寿险公司包装不出六到七年期满、年化收益率要3～4％以上的商品，各公司纷纷转向类全委投资型保单。

若金管会将比照目标到期基金，也规定投资型保单连结的基金、类全委帐户投资的标的，都必须是投资等级以上，即都要BBB+级以上，且投资BBB+级最多只能40％，则现在保户「买翻」的投资型保单，可能全数面临下架。

2021年热卖的类全委投资型保单都是月月拨回（每月配回现金）型，年化拨回率5％左右，若基金净值下降，拨回率也约4％，遇到资本市场大好，或投资人持续投资，拨回率还可能拉高到近6％。

寿险业者表示，若连类全委帐户投资配置亦要比照目标到期基金的规定，将「兹事体大」，恐再包不出年化配息率5％的商品。

金管会表示，一旦确定方向，新的保单将立即生效，不得再投资不符合信评规定的债券或基金，旧保单则不限制立即更改，可继续投资，直到保户都到期或解约。