观念平台－KYC再延伸与再进化

绿色资产计算公式

什么是绿色资产？谁说了算？有研究指出，全球有超过六百种民间的ESG评级机构，但评级结果却非常分歧。例如股神巴菲特的波克夏投资公司，在富时（FTSE）的评比成绩非常差，在其他评比却在中上。经营风评不错的富国银行（Wells Fargo），在各种评比的结果也很分歧。这对企业与投资者都造成困扰，因此以欧盟为主的一些国家，尝试制订「永续分类标准（Taxonomy）」，为永续订出统一的或标准化的判别标准。除了作为企业本身在进行相关揭露时的标准，并可进一步作为基金永续纯度的计算标准或绿色债券的评判依据。

在欧盟的配套中，公司的永续纯度必须在其永续报告书中揭露，基金的永续纯度必须在SFDR中申报，发行绿债也须符合永续分类标准的规定。目前须申报者为员工500人以上或营收4,000万欧元或资产负债表2,000万欧元以上公司，CSRD生效后将降为员工250人以上。

并且欧盟银行局（EBA）也将要求银行业揭露其绿色资产比例，其计算公式为以「符合永续分类标准的放款、债券与股票」为分子，「全部有被永续分类标准列举到的资产」为分母。也就是说银行必须透过放款或投资资产组合，儘量引导资金流向永续的经济活动，并以这个数值作为该银行减缓全球暖化的量化指标。

化繁为简，欧盟可借镜之处

欧盟知道这是件大工程，因此研议多年，许多制度设计也修改了好多次。为了行政可行性，许多地方最后定案时也化繁为简。例如其以产业供应链的方式列举一些永续的经济活动，避免眾多零组件挂一漏万，也增加行政效率。例如「制造再生能源设备」、「制造低碳运输机具」、「制造节能建筑所需的设备」、「经营再生能源发电或储能」与「安装或维修再生能源设备」等等，这每一项的供应链都涉及许多零组件或服务，欧盟通通认为符合永续分类标准，不再为每一个零组件定生产的标准。

在研议过程中，许多业者认为最头痛的是，如何评断是否对其他环境目标造成明显危害（DNSH）。因为之前草案，每个经济活动都被要求用许多法规或标准来检验，让业者陷入茂密的法规丛林中。因此最后欧盟将此简化成五套检查项目，每个经济活动依其特性，规定必要的检查项目。

更重要的是欧盟调整实施步骤，採两个两阶段实施。由于金融业的永续纯度是汇整其放款或投资对象的永续纯度，因此欧盟规定非金融业先在今年实施，金融业的结果可晚一年提交。另外，为了让业者熟悉制度，欧盟规定业者第一年只须揭露其营收有被永续分类标准涵盖到的比例，第二年才需揭露合乎永续分类标准的比例。这让政策在实施后，有缓衝或调整的时间，也平息了许多不同意见。

台湾ICT产业怎么办

台湾ICT产业几乎都不在欧盟永续分类标准内，因此不管其环境绩效如何，若依照欧盟的办法，整个臺湾ICT产业的永续纯度都是零。欧系基金若投资台湾ICT公司股票，则其永续纯度就会被稀释，这对台湾ICT产业的衝击不小。那如何为ICT产业订一个对国际有说服力的指标、同时又符合该产业产品多样性，生命周期又短的特性？本文建议，以该企业使用绿电的量占总用电量的比例，为其永续纯度。除了呼应RE100的要求潮流，也不会让国际质疑台湾的标准过低。