稳经济 人行调降政策利率

大陆政府再出招稳经济增长。中国人民银行17日宣布，超量续作中期借贷便利（MLF），并且调降政策利率，分别将1年期MLF利率及7天期逆回购（附卖回）利率各下调十个基点。不仅幅度超过预期，且距离上次下调已近两年，市场人士认为，此举将进一步引导金融机构降低融资成本，稳增长力度明显增大。

人行17日公告，为维护银行体系流动性合理充裕，开展人民币（下同）7,000亿元MLF操作和1,000亿元公开市场逆回购操作。其中，MLF利率打破2020年4月以来的持平态势，由2.95％调降至2.85％；7天逆回购利率则是近22月来首次下调，由2.2％降至2.1％。

第一财经引述业内人士表示，1月仅有一笔规模5,000亿元的MLF到期，因此人行等于超额续作MLF。另17日到期的逆回购仅100亿元，意味着人行也加大短天期资金放水规模。

光大银行宏观分析师周茂华表示，由于人行在2021年12月调降一年期贷款市场报价利率（LPR）五个基点降至3.8％，为人行一年半以来首次下调，市场普遍认为1月份MLF也将跟进下调，只是幅度超过预期。

周茂华认为，人行本次调降政策利率，主要是经济面临需求收缩、供给衝击、预期转弱三重压力，加上近两个月的金融数据反映融资需求偏弱。另外，美国联准会升息时间可能提前至3月，且力度加大，都是促成人行加速降息的原因。

野村证券中国首席经济学家陆挺表示，预计2022年第一季大陆经济放缓将进一步加剧，官方将採取更积极的措施来促进经济增长。陆挺预期大陆将在全国「两会」之后的3月中旬加大宽松力度，预计2022年上半年将再次调降存准率50个基点。此外，预期6月底前还将再度下调MLF和逆回购利率十个基点。该行维持2022年首季GDP增长2.9％及全年增长4.3％的预测。

交通银行金融研究中心表示，2022年上半年经济下行压力会持续存在，财政货币政策都已在发力稳增长，预期1月贷款市场报价利率（LPR）利率也会继续往下调，后续不排除还会有降准的操作。

兴业证券固收分析师罗雨浓表示，从人行2021年第四季货币政策委员会例会报告中，已经预期MLF利率将会调降，但调降十个基点代表稳增长压力大。在周期调节下，建议降息宜早不宜迟，政策应果断推出。