纮康BMS出货衝 业绩再登高

类别混合讯号IC厂纮康（6457）2021年在消费性、工业及医疗等产品需求畅旺下，营运站上歷年新高水准。法人指出，纮康在晶圆代工产能力挺效应下，电池管理系统（BMS）IC出货力道将可望更加强劲，代表全年业绩再战新高可期。

纮康2021年在半导体晶片涨价效应下，消费性、工业及医疗等产品线出货动能强劲，推动2021年全年合併营收缴出年成长21.5％至14.08亿元。法人推估，由于2021年平均毛利率有望维持五成以上的高水准表现，因此预期全年获利可望具备赚进超过一个股本的实力。

且进入2022年后，由于客户端对微控制器（MCU）状态逐步改善，将有利纮康在2022年上半年的出货表现，供应链指出，虽然2021年下半年MCU由于中国通路商逐步释出MCU库存，干扰客户拉货动能，不过从2022年1月开始状况开始逐步改善，客户拉货意愿明显高于2021年第四季，预期纮康在MCU上半年出货表现有望呈现逐季成长表现。

另外，在电源管理IC市场，法人指出，电源管理IC在8吋晶圆供给吃紧将一路延续到2022年底，使纮康BMS产品订单能见度可望放眼到2022年下半年，又有晶圆代工厂的6、8吋产能全力支援，且客户对于晶圆厂及IC设计厂成本提升已成共识，即便2021年产能与2022年相当，纮康业绩成长也几乎成为定局。

据了解，BMS用途相当广泛，主要功能为电压／电流量测、电池异常保护／侦测及温度量测等应用，因此举凡需要应用到锂电池的终端产品都需要用到BMS产品，终端应用包含智慧手机、电动脚踏车及电动汽车等产品都是纮康的潜在客户。法人指出，由于电动车需求大幅崛起，使国际IDM大厂全力抢攻相关领域，纮康将可望抢下IDM厂产能不足、无法承接的消费性或工控等BMS产品订单。

因此整体来看，法人预期，纮康在MCU、BMS等产品线出货动能维持高檔，加上客户愿意接受转嫁成本情况下，代表纮康全年合併营收将有机会挑战歷史新高水准，且年增幅将维持在双位数表现。