货币紧缩 柏瑞：特别股投资价值浮现

柏瑞投信2021年12月「洞悉特别股」报告指出，Fed转趋鹰派，美债殖利率近期走扬，不过在市场持续追逐优质收益、金融业基本面持续改善，12月份仍吸引资金流入特别股，抵销美债殖利率曲线上升的负面影响，带动特别股与公债之信用利差收敛至295个基点，仍与近年低位有段距离，特别股殖利率亦小幅下滑至4.18％。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云指出，虽然市场对于宽松政策加速退场的预期升温，引起投资人担忧，不过回顾前次Fed于2014年正式启动QE退场、至2018年末最后一次升息期间，即便歷经Fed同时升息以及缩表的情境，特别股的表现相当亮眼，建议稳健型与有息收需求的投资人不妨趁近期波动，分批卡位长期的收益机会。

此外，近期投组以利率风险较低的标的为主，短中期皆提升投组平均信评等级，中长期部分配置无违约风险（金牛产业／现金流稳定）的非投资等级特别股，以提高整体投组的股息率。不过，上述配置仍将视市况调整，且须留意特别股市场仍有波动风险。