美股暂歇 欧股基金接棒衝

美国科技巨擘公布财报和美国联准会会议在即，加上俄罗斯和乌克兰地缘政治紧张，诸多不确定性导致市场恐慌情绪蔓延，VIX指数21日单日飙升12％至28.85，美股三大指数齐跌。美股近期积弱不振连动美股基金上周资金动能由正翻负，根据最新统计，美股基金上周转失血58.91亿美元，连三周吸金纪录被迫喊停。另一方面，欧股基金和整体新兴市场基金上周买气却逆势翻扬。

其中欧股基金已经连续三周吸金，上周资金净流入金额再扩大至27.21亿美元。新兴亚洲股票基金和全球型新兴市场基金连续吸金周数分别来到第六周和第四周，上周再分别流入41.95亿美元和10.31亿美元。

新兴欧非中东基金亦连三周吸金，上周净流入金额小幅成长至1.02亿美元；仅拉丁美洲基金连二周失血，上周则微幅流出0.98亿美元。

法人指出，升息预期增温虽引发科技等成长股近期有较大震盪。不过，联准会主席鲍尔重申此举措为自疫情后超扩张性的宽松政策退场，而非转向为经济过热降温所採取的激烈紧缩政策，预期联准会仍将採取审慎与渐进式升息。

回顾联准会于2017年10月已进入升息一段时间后同时启动缩表，启动缩表前美元走弱、主要股市普遍上涨，代表缩表的紧缩货币政策已不像升息前影响风险性资产。而且，缩表期间又以美股的那斯达克指数表现尤其亮眼，显见在经济扩张趋势下，升息反映景气改善将带动企业获利增长，并持续挹注科技股涨势。

基金经理人认为，近期面对通膨及升息预期带动公债殖利率走扬，市场风格轮动明显，价值股表现领先于成长股。

根据美银最新1月经理人调查，经理人近期逐步加码银行、工业、大宗商品及材料等价值型类股，显示短期在债券利率上扬及市场波动增加下，价值股受到资金青睐。随着美股各大企业陆续公布第四季财报，建议投资人可留意市场轮动机会。

安联四季成长组合基金经理人庄凯伦表示，虽近期联准会动向为市场带来明显波动，但从其过去两次于2004年6月与2015年12月的升息循环的经验来看，包括MSCI世界指数、新兴市场与各类股等股票资产价格多在首次升息前后一季面临较大压力，但时间拉长到首次升息后半年与一年后，则大多可转正走扬。

此外，因多数市场对欧美企业2021年第四季获利成长表现保持乐观，相关财报有望成为近期亮点。