Fed放鹰 央行最快上半年升息

美国联准会（Fed）27日发布今年首场利率决策会议结论，确立更为鹰派的立场，3月看来升息升定了，反观我中央银行也发布2021年第四季理事会的议事录摘要，透露今年不排除升息，就看三指标而定，即主要央行均升息、物价续涨、企业纾困具成效，市场预料，最快时点可能是第一季或第二季理事会跟进。

根据议事录摘要，央行有位理事认为，央行除密切观察Fed货币政策调整外，也须关注国内通膨预期心理的影响，及未来物价可能的走势，在下季（今年第一季）宜妥善思考，适时调整货币政策。另有理事说，由于央行货币政策向来持稳健态度，除非国内通膨压力过大，否则均採缓步调升利率的稳健政策。未来若通膨压力过高，下次会议或可考虑提升政策利率。

这也是央行总裁杨金龙在该次会议后记者会，回应升息提问时所指出的前二大条件，亦即若Fed今年加速升息及紧缩步调，引发各主要央行全面跟进，及国内物价续涨、通膨压力过大。他表示，第三个条件就是政府针对疫情启动的企业纾困贷款，如央行中小企业专案贷款已在去年底申请截止，待政府发布纾困总成效显着。对此，市场预料，央行可能3月或6月跟进Fed调高政策利率。

与升息高度相关的通膨，更是多位央行理事非常关注的重点。有位理事指出，观察台湾通膨虽不若美国严重，但若长期观察通膨，过去20年美国平均逾2％，台湾约0.95％，台湾超过2％应特别留意。另位理事认为，儘管台湾整体物价涨幅远较美国温和，但通膨预期心理相当重要，央行须充分向大眾说明，2022年经济復甦力道恐趋缓，且仍存在诸多不确定性，透过充份沟通消弭民眾的通膨预期心理，避免通膨预期实现。

房市管制议题上，有位理事表示，鉴于银行土建融放款持续成长，央行适时採取更严格的选择性信用管制措施，对房地产炒作应有抑制效果，赞成将受限贷款成数一律调降为四成。另位理事也表示，考量房价续升，交易量续增，适度踩剎车绝对有其必要，调整管制措施。

结果央行今年新年里的1月13日，即再出手打囤地，并限期18个月内动工，且「未来还有调整的空间」。有位理事指出，央行2020年12月以来四度调整管制措施，已成常态。另位理事认为，央行实施管制措施有些许成效，但房价问题实非单靠央行管制可解决，仍须仰赖政府各部门通力合作，例如兴建社会住宅增加供给，或以增加税负的手段，多管齐下，方能对房市有较佳的调整与安排。