新闻透视》小星展吃下大花旗 艰困考验在后头

折腾9个月，星展抢下花旗消金，对发迹于新加坡的星展来说，印证亚洲崛起，在海外眾多市场中，再添一个居龙头地位的市场。然而面子有了，能否维繫花旗在台战果，这「花」究竟捧不捧得住，艰困考验还在后头。

星展过往曾有两次併购经验，但论强度与併花旗难以相提并论。併宝华银行，顶多就是拿到进入台湾的门票，併澳盛消金，充其量也就是与其他外银并立的资格，但併了花旗，是直接超车匯丰、渣打，情况完全不同。

花旗之所以值星展以溢价198亿元拿下，在于傲人的信用卡、财富管理两大业务。其中信用卡是重中之重，星展虽然认为，与花旗客户并不重迭，互补性强，但平心而论，花旗信用卡近年只能算是守成，关键是能留多少。

对星展来说，过去发卡规模不大，加上品牌没那么响亮，在信用卡业务相对吃鱉。但併了花旗消金后，情境完全不同，是要让花旗变成星展样，还是让星展变成花旗的样子，发卡策略截然不同，势必面临路线取舍。

信用卡还有得补，财管就很困难。花旗之所以忠诚度高，在于品牌、在于跨国网路，这是星展所欠缺，也不是说补就能补；而这些高资产客户，通常在海外也有花旗帐户，要能如星展所愿完全转移，恐怕都是未知数。

如同星展总经理林鑫川所言，吃下花旗消金将让星展「少奋斗10年」，但这其实是很保守的说法，因以台湾银行业竞争激烈，自发性成长空间受限，星展若没吞「大补丸」，即便再花个10年都大不起来，併购当然最快。

如今併购成功，当然可以高兴，但高兴得绝不能太快，因为面子有了，接踵而来的是更现实考验。小星展吃下大花旗，即将感受到「买比养容易」，能否如愿变成大星展、龙头位置能否坐得稳，「登大人」才刚开始。