法人看多 旺宏技嘉认购夯

台股虎年开红盘，因国际股市震盪上涨，台股各族群蓄势待发，电子尖兵尤其吸引市场注意，中信投顾指出，旺宏（2337）2022年营运展望维持乐观基调，给予「增加持股」投资评等；投顾法人并针对技嘉（2376）提出，在家工作需求虽降温，伺服器、笔电可望带动营收成长5～10％，维持「买进」投资评等。

中信投顾针对旺宏指出，展望第一季，由于工作天数的影响加上ROM产品仍处于传统淡季，因此，旺宏预估营收将呈现季减，但年增率仍将维持成长趋势，且毛利率较低的ROM产品比重下降，有利于产品组合转佳，预期本季毛利率将有续增空间。

旺宏近年来持续致力于提升包括通讯、车用电子、工规、医疗与航太等电脑及消费性产品以外产品应用领域，以降低整体营运受终端需求周期性变化的波动程度，近期5G、车用电子、医疗、伺服器与数据中心等市场对NOR Flash的需求持续增加，营运策略调整配合市况持续热络，带动整体的营运强劲成长。

投顾法人指出，展望2022年，旺宏经营管理阶层看好各大产品线成长空间，对整体营运展望仍维持乐观基调，尤其表示目前NOR Flash市场看不到乌云，认为同业扩产幅度有限，预期NOR Flash将维持供不应求，价格仍将持续上涨。

技嘉方面，法人指出，伺服器业务为今年成长重心，预估年增超过20％。技嘉伺服器产品2018年以前占营收比重约10％，主要出给资料中心伺服器大厂代工订单（ODM），之后为扩展业绩，切入通路，走向利基性市场，不仅营收比重逐渐增至20％，毛利率亦由原本8～9％，上升至15～20％，对营收与获利贡献扩大。

展望未来，技嘉除持续扩大高毛利率通路业绩，领先同业切入ARM架构伺服器，有助云端业者部分取代外购X86晶片而降低成本；此外，云端业者客制化人工智慧（AI）晶片有助加速AI推论、演算法等运算效能，优化自家云端服务。