欧股基金转旺

农历春节期间全球股市在多空厮杀下震盪剧烈，美股、欧股和亚股等主要股市依旧缴出1～4％不等的累计涨幅，国际资金也陆续回流主要股票基金。根据统计，欧股基金上周资金动能由负翻正，并一举以48.18亿美元的资金净流入跃居全球股票吸金王宝座；美股基金也以43.02亿美元的资金净流入紧追在后，并已连续两周吸引资金进驻。

法人指出，美国联准会1月释出超鹰讯息，并透露最快将于3月启动升息，推升全球公债利率于农历春节期间狂飙，参照过去经验，金融、工业、能源及原物料等类股与公债殖利率走势相关性高。而观察欧美股市各产业占比，这些产业在欧股的占比较高，反映欧股在利率走扬之际具投资价值，吸引国际资金上周大举流入欧股基金48.18亿美元，居各类股票基金之冠。

由于升息前提是景气持续扩张，歷史经验显示，景气循环股于公债殖利率上升期间相对受惠，综观全球主要区域股市景气循环股比重，欧股和新兴市场占比高，因此，近期资金在流入欧美等成熟市场之际，亦同时并进全球新兴市场和新兴亚洲基金，建议投资人可透过布局全球，来掌握更多虎年全球市场轮动的投资机会。

安联收益成长多重资产基金经理人谢佳伶表示，升息与缩表相关讯息为近期市场带来震盪，不过因升息主要反映的还是经济大方向的转佳，长期来看不用过度担心。

从经验来看，1950年至今的12个加息周期中，美股标普500指数有11次正报酬，平均年化涨幅来到约9％；中长期看升息对股市后续表现仍相对正向。近期市场波动加大，包括美股标普500、可转债及高收益债等风险性资产都有幅度不一的修正，但投资价值也上升，建议可聚焦企业获利与展望正向、具投资机会的优质标的，可在修正时伺机布局。

PGIM Jennison全球股票机会基金产品经理叶家荣表示儘管联准会的货币政策将随着经济復甦而朝向正常化前进，不过整体而言，市场资金仍充沛，从企业手上的现金以及持续提高的资本支出可见。