产品价扬 台化、国乔营运添喜

分析师表示，春节过后，聚酯链条将迎来季节性需求回升，大陆聚酯、织造开工率逐步回升到90％、75％，将提振聚酯原料PTA、EG需求。大陆EG春节期间有共计105万吨，海外也有春季检修，短线EG价格偏强震盪格局。

此外，PTA和PX的春季检修将陆续开启，PX于2～3月间，尤其3月检修规模较大；PTA若加工费维持低位，后期将有更多装置宣布检修，PTA价格在供需两端的提振下仍处上行趋势。

台化指出，大陆今年新增397万吨苯产能，需求约356万吨。因PX亏损会压抑芳烃产率减少苯产出，且SM新产集中上半年，新苯产出在下半年，整体而言苯还是偏紧，估计全年平均可维持290美元价差。

此外，大陆PX新增产能1,000万吨，PTA有860万吨，供过于求状况不会改善，不过PX新产能多半在下半年，加上芳烃长期亏损将迫使部分减产，估计全年PX与轻油平均价差约在200美元。

PTA仍是供过于求，但因亏损估计会有1,000万吨长期停产，加上大厂会有减产保价行为，利差或优于2021下半年，台湾及大陆营运可望较为乐观。