短高收 提前买回提升胜率

第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示，现在美国10年期公债实质利率为-1.05％，处于低利率环境，资金势必寻求更有效率的去处，而高收债的高利差优势，将吸引对收益有兴趣的投资人青睐。

野村美利坚高收益债基金经理人郭臻臻认为，非投资等级债券的存续期间短，与景气的连动度高，利差有收敛的空间，使其在经济復甦的带动下如虎添翼。预期未来波动度提高，债券价格可能出现拉回整理，建议待价值面机会浮现时，布局于美国非投资等级债券基金。

群益全球优先顺位高收益债券基金经理人李运婷指出，根据经验，面对升息环境，具高息特色的稳健固定收益资产较能抵御利率风险，可望吸引资金配置，包括具评等优势，但息收较一般投资级债优异的次顺位金融债、具高息优势但存续期短且波动较低的优先顺位高收益债表现值得留意，长多趋势并未改变。

台新策略优选总回报高收益债券基金经理人尹晟龢指出，「提前买回」债券通常附有补偿条款，保护投资人权益。此外，因为「提前买回」缩短存续期间，距离到期日愈近，掌握度愈高，可以降低波动度。

另一方面，「提前买回」策略对投资人而言，能降低利率风险，并创造滚动的现金流，持续投资新标的；对发债公司而言，「提前买回」给予发行公司更多财务弹性，有机会以更低利率再融资，提升公司财务强度。

整体而言，「提前买回」开启「低不确定性、高殖利率」的高收益债新篇章，提升报酬胜率。

木星资产管理另类投资债券主管许铭凯（Mark Nash）表示，今年风险资产将享有绝佳机会，价格可能会先变得更便宜，在今年第一、二季，新兴市场债和高收益债等资产会再次具有吸引力，不过投资人必须非常仔细地检视其估值。