俄乌紧绷 标普500本益比 跌破20倍

经歷近日重挫之后，标普500指数本益比已跌破20倍，成为2020年4月以来最低，惟仍恐不足以支撑美股抵抗联准会升息与乌克兰战争的压力，本周预料仍将剧烈震盪。

在上周五开盘之前，投资人大多不理会俄乌情势，专注在预测联准会升息的次数与幅度。然而到了午盘，乌克兰情势突然成为市场焦点。华尔街恐慌指数VIX指数收高在27.36，重登今年一月底的高檔。

在上周四与周五标普500指数合计跌掉3.7％之后，高盛调降该指数今年底的目标值，由原先预估5,100点下调至4,900点。该指数11日收在4,418.64点。

根据FactSet，标普500指数本益比最近低见19.3倍，不及年初时的21.5倍，并且为2020年4月以来首度跌落20倍。不过还是高于五年平均水准18.9倍。

标普500指数上周累计下跌1.8％，道琼工业指数跌1％，那斯达克综合指数则大跌2.2％。

今年以来，那斯达克综合指数重挫11.8％，标普500指数下跌7.3％，道琼指数则跌4.4％。

Verdence Capital Advisors投资长洪尼曼表示，利率看升之下，企业未来获利不是那么清楚明确，因此投资人不再接受那么高的本益比。FactSet资料显示，分析师预测标普500公司今年的获利将成长8.5％，远不及2021年47％的凌厉成长率。

科技股等价值已高的股票是近期跌势惨重的类股，本益比相对偏低的类股反倒在开年以来涨势猛烈。例如，去年底时本益本仅11倍的能源股，今年来已累计大涨26％。金融股则是另外一个上涨的类股，累涨2.5％，而该类股本益比为14.7倍。

能源大厂埃克森（Exxon）今年来已大涨31％，美国银行也有7.7％的涨幅。反观科技巨擘哀鸿遍野。脸书母公司Meta Platforms年来重挫35％，特斯拉跌19％，微软跌幅为12％。