国银献策 理财股6债4 大型为主

因应美国联准会（Fed）即将升息，各银行根据最近国际金融市场最新情势，开始提供财富管理客户在理财上的全新建议。除预期全年升息次数约在4～5次不等外，综观目前各银行的建议，由于看好疫后经济回升，「股优于债」为共识，而包括国泰世华、华南、台新等银行都建议投资人，採「6比4」的比例配置股债。

玉山银行建议，由于近期地缘政治不确定性，因此现阶段不建议积极加码，应保持部分流动性，等待市场止稳的契机。在投资选择上，可逐步纳入对殖利率波动敏感度较小、存续期间较短的成熟国家非投资级债，并适度搭配中国、科技、金融、REITs及能源类股等具表现机会的市场，秉持「股优于债、大型为主」原则，并透过多元配置，以降低投资组合波动风险。

中信银认为，可增加布局低存续期间的复合债或以抗波动为诉求的平衡型基金，来降低整体部位的波动风险，并选择抗通膨或抗利率标的。

中信银也分析指出，债券在升息初期，对违约率的影响不大，因此，可优先考量与美国10年期公债殖利率相关性偏低标的，例如优先担保债、非投资等级债（以BBB级债为主，优先选择10年期以下债券）。若为高资产客户可考虑金融债、变动利率债或具有调升信评机会的新兴市场企业债。

股市方面，中信银则建议，优先选择具有定价力优势的产业或企业，以及直接受惠通膨或升息标的，例如金融、地产、品牌优势，并建议在股市相对震盪期间透利用过定期定额方式投资降低风险。

北富银推荐金融股相关基金，以及受惠于景气復甦而有机会信评调升的明日之星债券（Rising Star），此外，有转机题材的非投资等级债券基金，投资人也可注意。

国泰世华银行则推荐透过定期定额、逐量分批布局的方式，投资锁定半导体、云端运算、电动车等趋势，精选侧重现金充沛、稳健成长的全球大型股或科技基金，累积长期投资回报，并建议债券型基金可选择灵活操作的复合型债券基金，或违约率仍处低檔的美国高收益债切入，透过缩短存续期间操作，减缓利率扬升衝击，兼顾攫取稳定金流。一银表示，今年以来，S&P 500指数与Nasdaq指数，最多修正逾12％～17％，建议参照美国就业状况与企业财测，对价值型类股如金融、工业与基础建设、成长型科技股逢低布局。