防坐吃山空 美油商放慢扩产

《华尔街日报》收集多方资料后估算，假设美国大型页岩油业者维持过去两年疫情期间的作法，将年产能维持在近乎零的成长率，未来10到20年内还能继续钻油并维持获利。但倘若美国业者回归疫情前产能每年30％的成长率，估计再过几年油田库存就会耗尽。

正因如此，近来不少页岩油业者开始放缓成长脚步，任由全球市占率被海外业者侵蚀，部分美国业者选择与同业整併来扩充油田库存。

以西德州二迭纪盆地最大产油业者先锋自然资源（Pioneer Natural Resources）为例，该公司在全盛时期产能每年成长19％至27％不等，如今打算将年成长率长期维持在5％以下。

先锋执行长雪菲尔德（Scott Sheffield）坦言，调降产能成长率的主因来自投资人压力及油田库存受限。他表示：「没办法永远维持每年15％至20％的成长速度，这样下去会把库存耗尽，即便是经营良好的公司也吃不消。」

先锋为充实油田库存，已在去年收购Parsley Energy及DoublePoint Energy两家同业，合计收购金额近110亿美元。雪菲尔德表示，先锋现有库存再加上这两家业者库存后，未来15到20年还能维持获利。若没有购併同业，单靠先锋自家库存且每年产能成长15％至20％，大概再八年会库存耗尽。

美国能源资讯管理局（EIA）统计，目前美国原油日产量约1,150万桶，远低于2020年初的1,300万桶。雪菲尔德预期今年美国原油产量仅成长2％至3％，即便油价从70美元涨到100美元，美国业者也无法再像从前那般加速扩大产能。