鲍尔听证会焦点 俄乌战下如何升息？

摩根士丹利投资管理全球固定收益宏观策略部主管卡隆（Jim Caron）说：「鲍尔的演说将十分重要。大家试图从中评估他对Fed货币政策，如何反应近期诸多重大事件的看法。」

他认为投资人正寻求一些明确讯息，以了解乌克兰局势会否令Fed今年放慢升息速度。美股近日回升的原因之一，是投资人认为俄乌因素令Fed的紧缩速度不会像原先预期那么快。

俄罗斯是重要大宗商品出口国，外界对其入侵乌克兰给金融市场造成的影响持谨慎态度。像布兰特即月原油期货价24日盘中最高每桶升破105美元后，25日拉回至约98美元。

正大联合会计师事务所首席经济师史旺克（Diane Swonk）说：「外界仍担心油价变动对需求的影响，但我认为鲍尔将维持相当鹰派的立场。」因为高油价会增加通膨压力。

嘉信理财首席全球投资策略师克兰托（Jeffrey Kleintop）说：「美国对俄国的新制裁不含能源与农产品，就表示对全球经济影响极有限。」但他认为通膨忧虑令Fed如期3月16日做出2018年来首度升息决定。

外界普遍预期美国3月将升息，但金融服务集团PNC首席经济师弗彻（Gus Faucher）认为，俄乌因素令Fed一次升息两码可能性大幅降低，其将稳步升息来因应局面。

市场观察鲍尔听证会另一重点，是Fed如何缩减其近9兆美元的资产负债表。卡隆指许多投资人预期Fed要6月或7月才开始减持美债和抵押证券。他说这攸关市场的流动性，大家最需要评估的是俄乌战争会否产生系统性风险。