通膨加剧 台股资金往传产避险

俄罗斯持续围攻乌克兰，美股周二大跌近600点，台股观望气氛再度浮现，昨开低震盪，电子股、金融股表现疲弱，在国际原物料涨价声浪下，台股资金转往传产股避险，钢铁、塑化、食品撑盘，终场小跌30点、收在1万7867点；分析师表示，今年全年经济成长率逾4％，台股在今年企业获利维持小幅成长，基本面佳的前提下，本益比不及15倍，明显优于美股，形成外资丢、内资捡，大盘守在万七之上。

国泰证期分析师蔡明翰表示，只要俄乌战事未扩大，如北约、美国参战，按照目前局势看来，对金融市场的影响将逐步钝化，不过，战事最大的风险是通膨加剧、物价上涨，不仅影响民眾的生活，在原物料、生产成本持续垫高的情势下，也压缩企业今年获利空间，要解决通膨问题，唯有战争结束，通膨才能舒缓。

地缘政治风险升温，布伦特油价一度飙涨到每桶113美元，创2014年6月以来新高，芝加哥小麦期货首次飙升至每蒲式耳10美元以上，国际金价也维持在1930美元以上。

蔡明翰预估，俄乌战争对台股影响会愈来愈小，紧接而来的是美国联准会将宣布升息，因此，台股在电子股弱势的情况下，短期反弹空间也不大，3月中旬以后才有比较明朗的表现；对于短线操作投资人，蔡明翰建议锁定通膨议题，如钢铁、塑化、航运，若偏好长期投资，近期是电子股逢低、分批买进的好时机。

台湾出口、投资仍畅旺，復华台湾好收益基金经理人沈万钧预估，企业获利仍维持小幅成长，目前台股本益比不及15倍，明显低于美股，近期回檔反而提供波段布局时点，建议可分批进场或透过定时定额等投资方法因应。

第一金投信投资长唐祖荫表示，外资上周累计卖超高达1665亿元，若疯狂倒货发生在2018年以前，内资与散户通常如惊弓之鸟般，跟着追砍股票，但现在情势完全逆转，形成外资丢、内资捡的局面，也是大盘力守「万七」的支撑力。他预估当国际紧张情势降温，外资会认错回补，台股将有挑战波段高点的机会。