李长庚：强势台币可望抑通膨

李长庚是在参加臺大校园徵才博览会受访时，发表了上述看法。值得注意的是，去年走势相当强的新台币，农历年后反转趋贬至今，由于央行理监事会议即将召开，匯率动向与通膨为最受关注的两大议题，李长庚也提出上述意见。

李长庚说，俄乌战争正好发生在天然气、粮食与必要金属的输出国，短期内，市场势必面临通膨加剧的担忧，过去歷史经验显示，战争通常最先对资本市场产生较大衝击，但都很短暂，战争后则视基本面而有不同的影响。以目前环境来看，大家最关心就是通膨，由于能源、粮食价格持续上涨，这次战争地点正好是天然气、粮食及部分金属的输出地，市场势必担心短线通膨增温。不过，比起二、三十年前，现在市场的协调机制已经好很多。

李长庚说，国泰内部对油价与通膨的关系，进行过估算。如年均价在100美元，欧洲通膨约增0.6个百分点、美国增0.2个百分点；如果升至120美元，欧洲可能增加超过1.2个百分点了。这当然对台湾会有影响。但他也强调，这几年因为强势台币抵销了部分通膨的压力，目前台湾基本面很好，台币仍有强势的理由，相对其他国家通膨压力会小很多。

至于升息部分，李长庚表示，俄乌战争的影响虽短暂，但方向还不明确，联准会最新的看法仍维持升息一码。但如果油价如果飙高到失控，不排除短期内美国升息加快，但这样的机率不高，就算发生，长期来看，联准会依旧会掌握升息的节奏。

国泰金控在俄罗斯曝险部位，仅占总部位的0.3％左右，影响不大。但任何一个投资部位对国泰金来说都很重要，因此仍用最高规格来看待风险控管的重要性。李长庚表示，1998年俄罗斯外匯存底约150亿美元，2004年入侵克里米亚时也没有违约，目前外匯存底达6,300亿元，如果现在违约，等于自绝于所有国际金融市场之外，因此，除非战争恶化到不可收拾，否则俄应不会违约。投资建议上，李长庚建议不宜贸然抄底，可持有较高现金部位待战事明朗，有机会掌握到不错的投资机会。