短期股市震盪 法人：长线看好趋势成长股

法国巴黎银行财富管理表示，短期对股市的谨慎立场。主要令人担忧的因素为，俄罗斯与乌克兰的地缘政治紧张局势可能进一步恶化，潜在石油和天然气的上涨至更高的价格，这可能会延迟通货膨胀的正常化，持续对全球央行造成压力，并因为对俄罗斯的强力制裁导致对全球经济成长将造成一定程度的拖累。

法国巴黎银行财富管理在日前已将美国科技股及非必需消费品股从中性调降到负面，并建议持有与通膨避险的产业和资产类别，例如贵金属「电池」金属、能源及金融，但在科技与元宇宙方面，中期持续看好半导体、5G、电子游戏、电子支付、网路安全和人工智慧。

台新智慧生活基金经理人苏圣峰表示，根据经验，若爆发较具规模战争，股市多呈现利空出尽并开始反弹。

就基本面分析，美国经济表现亮丽，元月新增非农就业46.7万人，远超预期的12.5万人，去年11、12月数值亦获大幅上修。美股在1月份大跌后进入打底阶段，市场已反映今年升息4～5次的预期，殖利率上扬至1.9％，对股市的影响性开始钝化，加上大型科技股财报不差，支撑市场信心，资金也未见流出股市迹象。

法人建议，投资人可逢低布局趋势成长股，并看好数位转型如资安软体、云通讯等；新金融如数位支付、大数据等；半导体晶片如AI、车用、资料中心相关等。

联博表示，就歷史数据显示，即便短期地缘政治衝突事件带动股市出现剧烈震盪，长期来看股市表现仍可望不受影响。也就是说，股票的长期表现一般难受短期地缘政治风险撼动，因为这类风险通常不会为企业营业循环带来显着挑战。

法国巴黎银行财富管理也说，预计强劲的企业营收及现金流量的成长，并由高于平均的实质和名目经济成长率（主要来自政府基础建设政策）的支撑下。预计长期实质利率仍将为负值。高水平的储蓄率，以及取消疫情后相关的全球交通流动性限制，应可抵销制裁及报復反击相关的负面影响，因此对于长期股市仍持乐观看法。