台塑化：油价走势看不准 营运考验大

台塑化认为，俄乌军事衝突未解，各国对俄制裁陆续发酵，短期原油供需持续紧张，油价波动保持剧烈，需待战事及后续制裁等不确定性明朗化后，油价才会逐步降温。

台塑化透露，石化事业因反应成本价格而上涨，但轻油价格短期受俄乌议题影响，供给减少，上涨幅度更大，加重轻裂厂成本负担，3月轻裂厂产能利用率即从100％改为90％，以维持合理收益结构。惟近期轻裂厂事故频传且进入集中检修计画，供给略为吃紧，预期石化原料价格将可反应原料成本而缓步上扬。

此外，国际油价屡创近十多年新高，原油取得不易，已让各地炼油厂考虑减产，降低成本。台塑化坦言，配合年度定检，3月炼油厂平均日炼量约34万桶，4月约36万桶/日，目前汽油炼油价差每桶16美元、柴油30～35美元、航空燃油约18美元，扣除沙国3、4月合约採购加码2.8美元、4.95美元，尚可营利。5月油品日炼量本预计提高至46万桶，但油价剧烈波动，市况不明，不排除届时因成本压力，启动减产。

台塑表示，第二季进入石化产品传统需求旺季，加上开工率比第一季高，以及油价大涨推升石化原料成本，预期营收比第一季成长，但须密切关注俄乌后续发展、以及美国联准会3月中旬启动升息对全球经济影响。

南亚指出，3月起逐渐进入传统旺季，第二季营运蓄势推进，不过，俄乌衝突与衍生的国际制裁，能源、油价攀升对全球经济造成严重衝击，使货币宽松与运价上升所引发的消费型通膨雪上加霜，将可能面临更强劲的成本型通膨延续下去，因产业链短缺料以致全球产销失衡，恐将严重影响产业正常发展，不容忽视。

台化强调，第二季初步估计量、价表现皆优于首季，但油价飙涨、市场混乱，情况难以预料；各国为控制通膨，释出库存原油但效果有限，OPEC也增产乏力，唯一的要观察的是俄乌是否停战，一旦正式停战会面临获利了结，风险是存在的。