青山除妖镍 与银行团达协议

在全球最大镍及不銹钢生产商中国青山控股，度过轧空危机之际，LME（伦敦金属交易所）15日公告，镍期货合约将于伦敦时间16日上午8时恢復交易，并宣布镍合约涨跌幅限制至少5％，将根据市况继续审查与调整。机构预估，復牌后LME镍价可能跌停。

俄乌交战，市场担心俄罗斯镍供应中断，导致LME镍价8日涨逾二倍至每吨10万美元，使得LME当日火速暂停镍交易。然而，持有大量LME空单的青山控股传出在镍价暴涨时遭到对手轧空，光是青山要追加的保证金就以10亿美元计。传闻中的对手是国际矿业巨头嘉能可（Glencore），但该公司已多次否认此事。

第一财经报导，青山控股15日宣布，已经和由期货银行债权人组成的银团达成一项静默协议。在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于青山的镍持仓保证金及结算需求。在此期间，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对既有持仓要求增加保证金。

报导引述青山控股权威人士透露，约定的静默期有多长，取决于市场的价格。青山已经和期货银行组成的银团达成协议，在镍市场价格回归到某一水准之前，都会保证授信。

针对市场关心的交割问题，上述人士表示，已和两家新能源领域的镍材料使用企业达成交换协议，以青山的高冰镍产品换取共计每月4千吨的纯镍仓单以供交割。

中信建投期货金属分析师王彦青分析，青山控股和银行达成协议，意味着青山化解流动性危机，获得更多时间来解决问题，即使LME镍价保持高点，青山所生产的镍产品也将在高点销售，这样可以尽量减少损失。不过青山的空单终究要平仓，就看青山接受在什么样的价位退出。

王彦青指出，LME应该是认为风险大致化解，才会开盘，也设置涨跌幅限制，避免风险再次发生。但由于LME镍设置涨跌幅限制，开盘后很有可能跌停，但即使跌停，也难以跌至沪镍目前的价格（每吨人民币21.6万元），LME镍定价功能短期难以恢復，沪镍可能呈现独立行情，但即使LME镍价跌停，价格仍远胜沪镍，可能带动沪镍继续上涨。