减资失灵 外资赶紧护驾

国巨股利政策出炉，每股配发现金股利10元，另决议办理现金减资，减资幅度二成，每股将退还股东现金2元，法人指出，因现金减资题材最近并不受市场青睐，加上国巨现金股利远远不及市场期望，导致股价18日大跌半根停板，收423.5元。

从外资对国巨态度观察，不难发现，市场看待国巨仍以乐观意见为主流，将国巨列入「亚太区优先买进名单」的高盛证券，给出的推测合理股价高达950元，摩根大通、凯基投顾、摩根士丹利证券等赋予的股价预期介于600～700元之间，相对地，採相对保守态度的美银证券，仅给予465元推测未来12个月合理股价，乐观与保守之间的目标价相差一倍之多，拉锯相当激烈。

摩根士丹利证券分析，国巨18日股价之所以大跌，主要是股利配发率仅22％左右，低于市场预想的40～50％期望。根据国巨经营管理阶层说法，保留现金主要是为了持续扩产，以及准备潜在的併购可能性，大摩提出，在如今的市场氛围底下，确实有一些好公司的评价富有吸引力，研判国巨为了併购可能保留现金的决策尚属合理。