美高收评价调整后 重获青睐

富兰克林证券投顾表示，今年来信用债市饱受通膨、升息与俄乌情势影响，利差显着扩大，所幸Fed启动升息后不确定性缓解，高收债利差显着回落。根据美银美林报告，高收债利差已来到相对具吸引力的水准，着眼于美国高收债具备较低存续期、较高收益（殖利率来到6％以上）、较强韧基本面及供给量低的优势，预期在国际情势逐渐缓和后可望重获资金青睐。

台新优先顺位资产抵押高收益债券基金经理人李怡慧指出，美国企业获利提升，高收债企业体质佳，预估今年违约率在1.0％以下，今年以息收为主要报酬来源，可锁定有升评机会的高收益债发行人。产业别看好能源高收益债，受惠经济復甦带动需求增加，及地缘政治风险造成供应趋紧，建议优先布局体质良好的能源高收益债。

群益全球优先顺位高收益债券基金经理人李运婷认为，近期风险性资产表现受压抑，所幸具高殖利率与存续期较短的特性，表现相对有撑。市场在升息确立下，后续将回归基本面，今年经济与企业获利料续增长，高收益债信评将再上调，及息收优势护体，有利升息循环中展现较佳防御力，表现不看淡。

富兰克林证券投顾强调，虽俄乌情势对美国信用债市直接影响极小，但供应链瓶颈可能因战事而持续更长时间，对企业获利带来间接性的影响，相对看好受惠油价上涨的能源上游的探勘及生产产业，电信、包装业则相对集中于本土，属防御性业务本质，受国际情势影响小，可望有较稳定表现。