俄乌僵持 农粮股吃香

法人指出，中国最近宣布，本月将释放300多万吨肥料，后续还有大量储备投放，导致中国气化钾报价本周出现修正，下跌逾一成，要观察后续相关报价走势。

法人本周以来买盘偏重在台肥、东碱，有超过千张以上的买超。其中，东碱股价连二月急速拉升，2月以来融资增加逾1.4万张，融券则于18日恢復交易后，券单一路增加，股价从低点31元起涨，涨幅已翻倍。

法人指出，乌克兰为使战争期间国内肥料供给维持平衡，实施化肥零出口，现在北半球将进入春耕期，化肥需求强劲，也使化肥价格易涨难跌。

肥料市场自2月以来，钾肥（硫酸钾）报价涨幅达22％，对岸均价站稳人民币5,000元大关，加上北半球进入春耕阶段，肥料需求水涨船高，东碱、惠光、台肥及兴农上半年营运同步受惠。

统一投顾指出，去年因疫情干扰，迫使钾肥（硫酸钾）产能运作不顺而减产，已推动钾肥价格上涨，2021年上涨约49.43％至人民币3,960元。

东碱主力产品是钾肥（硫酸钾），公司现有14条生产线皆呈现满载；东碱也有15艘散装轮、占营收达35％以上，运价上扬，也有利于营收表现。

该公司自去年第四季起，营运大幅改善，营收提升至15.8亿元，季成长29.37％，年成长63.3％，营益率改善11.82％至26.73％，营业利益4.22亿元，季成长131.91％，年成长462.8％，每股盈余1.37元，季成长133.24％，年成长366.13％。2021年每股盈余2.69元，年成长285.27％。

其中，散装业务获利占比约51.6％，钾肥化工事业获利占比约48.4％，年底净值24.23 元。

2022年以来，钾肥价格稳健攀升，加上俄乌战争爆发，钾肥原料生产大国的俄乌两国禁运肥料，以致于推动钾肥价格持续上涨。