Q2布局 首选美陆台股 大盘震盪整理，不追高逢低买进；债市看好非投资级债

今年以来全球金融市场先后在联准会更趋强硬的鹰派立场以及俄乌战争影响之下，出现大幅回檔走势，不过近期亦自底部反弹。面对不确定因素仍多的第二季，投资人该如何因应。

野村投信表示，由于通膨走向、战事进展等变数仍多，第二季全球股债市仍是以震盪整理为主，建议秉持不追高、逢低买进的原则，审慎应对高波动格局；股市方面首选美股、陆股及台股，产业持续看好科技股，债市相对看好非投资等级债。

野村投信投资长周文森（Vincent Bourdarie）表示，俄乌战争持续延烧，第二季仍有四项主要的不确定因素，首先是俄乌战争，虽然俄乌会谈持续进行中，但短期内要达成共识、结束战争并不容易。

其次是通膨，由于俄罗斯及乌克兰均为全球重要原物料与农产品生产国，俄乌战争已造成相关商品价格飙涨，将推升制造成本以及食品价格，对已经居高不下的通膨形成压力，通膨可否在第二季后降温仍待观察。

第三项则是需要留意企业与消费者信心是否会因为高通膨而下滑，目前美国消费者信心指数已经走跌，这是对于未来经济成长的警讯。

最后，仍需观察联准会后续的升息与紧缩政策，联准会对抗通膨的决心明确，目前市场多数认为联准会将一次升息一码，但主席鲍尔在3月21日表示，若有必要的时候，升息可能超过1码。

展望第二季，在市场仍较为波动下，投资策略也要严守不追高杀低的原则，并在回檔时适度布局。由于长期经济仍持续成长，股市仍然是良好的投资标的，惟因不确定因素较多，届时可能会出现景气趋缓、企业获利成长减缓的担忧，股市的评价面可能出现下降的情形。

周文森建议，可从三个面向加以投资。

首先是选择成长潜力佳的市场如美股、台股，产业面则是科技股，不过因市场波动度升高，建议趁回檔时进场。

第二则是选择央行货币政策相对宽松的区域作为战术性配置，例如欧元区与日本；最后，相对跌深的市场例如大陆股市与部分新兴市场，也是可适度布局的标的。

至于债市，受到高通膨与联准会紧缩货币政策的影响，第二季仍有不小的挑战。

周文森指出，债市的投资策略跟股市一样，需要採取不追高、逢低介入的方式，看好短天期债券以及美国、全球的非投资等级债，非投资等级债的违约率仍在低檔，加上近期回檔修正后，利差扩大，殖利率也上扬，投资吸引力提高。