央行匯率政策 坚守稳字诀

新台币30日转贬反升，又再度出现单日超过1角的差价！观察今年以来匯价表现，升贬金额动辄达1角以上的戏码，经常上演，波动幅度似有明显加大的迹象，其实对照主要亚币同期间的走势，央行仍在力守相对稳定的基调，总裁杨金龙上任以来，仍一直恪守「稳匯率」的准则。毕竟新台币匯率的稳定，有利厂商对外报价，也是国内金融市场稳定的关键所在。

回顾2020年初全球疫情爆发以来，一开始因外资闪人，新台币对美元匯价一度贬破30元大关，但随海外资金随台商回台避难、台商投资回流等新的发展，新台币升势一发不可收拾，加上台湾疫情管控良好，愈来愈多外资开始流入相对安全的台股，进一步激励新台币一飞衝天，成为地表最强的货币。

此时央行在做什么？基于维持匯率稳定的原则，一整年进场买匯金额高达391亿美元，以控制升幅，否则的话，当时新台币应不只升到27元，恐怕连26元都不保。

资金大量且集中匯入的情势，延续到2021年1月，当月央行还在用力买匯，力守匯价稳定，进场买进87.3亿美元。杨金龙说法是，因为匯市美元出现超额供给，量相当大，为维护匯市秩序，央行净买匯金额也大。直到2月之后，匯市恢復供需平衡，央行开始转为净卖匯。

把时间拉长到两年来观察，新台币走势还是偏强，连二年位居最强货币之一，1月17日收盘27.607元、创近25年新高。直到俄乌战争超级黑天鹅在2月下旬一飞冲天，对美元匯价当天一举贬破28元大关，接下来一个多月持续下探，29日来到28.765元、创近16个月新低。

这段期间多次贬势较大时，都可见央行进场提供美元流动性，形同阻贬，让匯率维持相对稳定。

统计俄乌战争发生以来，匯率看似波动幅度加大，但央行总会在必要时进场，弹性调节，美元流动性不足时就抛、供给过多就收。新台币对美元匯价30日虽升幅达0.65％，与主要亚币相比，仍处在近中间位置，表现稳定。

杨金龙一向强调，台湾是小型开放的经济体，新台币匯率易受到资金流动的衝击，或因季节性因素，出现短期资金大量进出的情况，导致匯率过度波动或失序，不利金融稳定，此时本于职责，央行必须进场维持外匯市场秩序。简单来说，杨金龙的操盘心法，只有一个字，就是坚守不变的「稳」字诀。