3月PMI回跌 俄乌未解景气看衰

中经院昨公布台湾3月制造业採购经理人指数（PMI）为57.8%，虽然连21个月呈现50%以上的扩张状态，但却较上月回跌1个百分点；中经院表示，新增订单与生产指数的扩张速度趋缓，是PMI下滑的主因，俄乌战争的因素尚未完全反应，「景气已经看到有些松动迹象」。

中经院院长张传章指出，从这次调查来看，部分经理人已经开始忧心地缘政治风险，持续推升原物料价格，当成本攀升、利润就会受影响，使未来半年展望指数回跌4.2个百分点，下滑至60.9%。

学者指出，俄乌战争带动原物料高涨，贵金属、能源等禁止出口，全球供应链受到波及，加上全球央行升息循环，若消费信心下降，制造业整体需求就会下降，主要经济体的经济成长率皆面临下修的命运。

中经院指出，3月PMI为57.8%，5项组成指标中，新增订单、生产、人力雇用与存货扩张，供应商交货时间上升；经季节调整后，新增订单指数回跌6.2个百分点至52.4%，为2020年7月以来最慢的扩张速度，生产指数也回跌4.3个百分点，来到55.2%。

张传章表示，今年关键不在新增订单，价格、利润才是决胜的关键点；新冠疫情爆发至今已经两年多了，厂商担心物流延宕，库存都拉蛮高，但地缘政治紧张、疫情反覆等，不确定性的因素太多。对厂商而言，定价时会有太多考量点，张传章认为，在原物料成本的压力下，利润能提升才是各界关注的焦点。

中经院也同步公布3月台湾非制造业经理人指数 （NMI）为55.8%，较上月攀升4.2个百分点，为近3个月高点；中经院表示，主要是反映先情的低基期，后续仍须留意本土疫情变化的影响。

张传章提醒，近来本土疫情不断升温，不明感染源暴增，不只影响边境管制的开放时点，若调整防疫措施，对民眾外出消费、旅游等都会受到衝击，非制造业的影响仍有待观察。

央行紧跟美国升息脚步，3月17日升息1码，面对通膨议题，张传章认为，全年CPI要维持2%以下几乎不可能，预估央行将採取「渐进式升息」的方式，除控制通膨，也能抑制房价。