瑞银：陆全年GDP年增率估逾5％

在大陆疫情蔓延背景下，瑞银财富管理投资总监办公室4日最新报告指出，在刺激措施的带动下，预计大陆经济将很快见底，并于2022年下半年回暖，全年经济增长将达到5％以上。股市方面，在亚太区仍看好陆股。

大陆官方将2022年经济增长目标订在5.5％左右。近期包括瑞银在内，各大机构相继公布对大陆GDP增长看法。其中，以瑞银最看好大陆全年GDP年增率（5％以上），摩根士丹利则认为在最坏情况下只能「保四」。

路透报导，瑞银报告显示，大陆信贷增长预期将在未来几季加快，疫情的封控措施对整体经济影响应该相对有限，而人民币走弱则有助于出口商，因此看好陆股。随着大陆房地产政策松绑，大陆高收益债券有望在下半年找到支撑。

瑞银指出，大陆政府承诺扩大货币、财政支持力度，以达成经济增长目标，预期将提振境内经济活动。而日本、韩国、新加坡等，和大陆贸易往来密切的亚洲经济体，也有望受益于大陆的政策转向。

瑞银又指出，虽然亚洲宏观经济动态转差，下行风险已经加剧。但是瑞银综观通膨、经济增长与政策利率走势，认为2022年剩下的时间，亚洲整体环境将呈现平稳放缓的局面。

而随着政策宽松开始传导至经济领域，大陆经济增长预计会在下半年走强，上半年GDP增长预测低于5％，下半年GDP年增率将加快至5.5％。

摩根士丹利的预测分为基本情境与最坏情境。基本情境中，考量中共今秋将举行「二十大」以及为老年人接种疫苗所需的时间，大陆经济復甦将在第四季。最坏情境下，大陆可能会将退出「清零」政策时间，延迟到2023年上半年，反覆执行的封控措施可能导致更严重的供应链中断，2022年GDP恐怕仅增长4％。

中金公司则预计，大陆第一季GDP年增率为5％。考量疫情的影响，维持前期判断，即疫情大概会对第一季GDP年增率造成0.3个百分点至0.7个百分点的负面衝击。