观念平台－无所不在的ESG风险及因应对策

风险管理首重辨识，但如何从诸多事件中，辨识出ESG风险因子？最简单的方式，当然就是从ESG的字面意思切入，而现阶段最受瞩目者当是环境风险。比如授信客户长期漠视污染防治、废弃物管理遭受裁罚，抑或耗能、碳排过鉅而必须缴纳代金、碳税等额外支出，恐连带影响财务状况与还款能力。又若客户抵押物坐落在水患频繁低洼处，即可能因极端气候导致降雨更集中，受灾机率提高造成担保品价值减损。

当然，ESG风险不只局限在环境，客户因社会议题处理不当、公司治理欠佳所衍生的风险，亦皆为金融机构不可忽视之课题。例如近期乌俄战争重创全球对俄曝险部位，即被认为是俄罗斯背离国际人权规范所致。又譬如客户涉及社会争议案件，引爆消费大眾串联抵制，波及公司正常运作，比方说去年底「玛莎恶徒」连累家族企业，对往来银行不啻为一打击。遑论治理制度不健全，争夺经营权仍然屡见不鲜，是否因此拖累营运绩效、埋下财务未爆弹，融资银行不可不慎。

另一方面，影响时间长短亦值得留意，MSCI去年的研究指出，ESG风险可分为短期的「事件风险」，也就是ESG事件发生当下即可看到显着衝击，以及导致企业长期竞争力下降的「侵蚀风险」。一般来说，环境议题多属侵蚀风险，治理议题多跟事件风险相关，社会议题则常见长短期因素混杂。因此，若是短期投融资对象，通常较注重事件风险，但如果是长期往来客户恐怕得两者兼顾。

银行风管单位面对这些样态各异且影响时点不一的ESG风险，除了必须从眾多事件中辨识出来之外，得再根据各类风险的发生机率、损害程度制作风险图像，藉此评估防范及处理风险所需要的资源多寡。此外，情境分析也是衡量ESG风险的常见作法，针对会影响资产组合的ESG事件，选择合适情境，再利用统计模型估算如违约率、回收率等关键变数的变化幅度，并配合敏感性分析确认极限值范围。至于压力测试，则是针对部分发生频率低，可是一旦发生将招致严重衝击的ESG事件，找出资产组合可能遭遇的极端异常损失。

但坦白说，即便再多的风险评估衡量机制，也无法完全避免风险误判，尤其许多新型态ESG风险难以事前预测，风险评估失准恐怕在所难免。凡事应有最坏打算，既然没办法完全阻绝风险，假设客户真的爆发ESG争议事件，银行如何与客户协议改善？是否有适合的保险商品转嫁风险？抑或已超出风险胃纳量，索性迴避此类客户？究竟该採取何种策略，考验着银行如何在商机与风险之间维持平衡。

况且，ESG风险管理之重责，绝非只由风管部门一肩承担，从董事会、高阶管理阶层到基层从业人员，各应有其责任归属。特别对银行业而言，将ESG融入三道防线，从业务、风管到稽核单位，各层级皆具备充分的ESG风险认知，更是ESG风险管理机制完备的关键。

正因如此，建立对上呈报与向下沟通的双向对话框架，保持风险管理资讯传递之畅通，对于银行强化ESG风险耐受能力，乃至于形塑ESG风险文化将至关重要。