景气迎反弹 Q2全球股市有好戏

根据统计，自2017年以来，成熟市场包括美国、德国、日本、法国、英国等股市第二季平均有4.7％至近11％的涨幅，新兴国家如印度、台湾、南韩、越南等表现也相当亮眼，以印度最佳平均达7.64％，台股位居新兴国家第二，平均上涨6.76％，显见第二季不论成熟与新兴市场各拥投资契机，且在升息、经济成长为后盾的带动，预期今年第二季全球股市表现有望更上一层楼。

PGIM Jennison全球股票机会基金产品经理叶家荣表示，歷年第四季与隔年第一季全球股市在消费旺季等题材的推升下，股市往往有较突出的表现，但近几年全球经济在科技大幅跃进下，产业获利持续上升，股市的淡旺季之分也日益模糊。

统计近五年全球股市第二季表现，不论成熟或新兴市场，都有不少平均涨幅超过5％的好表现，且上涨机率高达6至8成，加上一旦战争对市场造成的波动逐渐平缓后，资金将重新反应基本面。

叶家荣指出，美国为引领全球景气的火车头，不仅许多经济数据持续反映经济、就业、企业获利好转，预期美股在第一季修正后，第二季将重返多方领头上攻的要角，进而带动与全球景气高度连动的台韩等新兴股市能同步扬升。

受到俄乌战争与美国联准会恐加速升息利空，美股今年来一度大跌超过一成，根据常被用来做为市场多空讯号的美银牛熊指标（the BofA Bull & Bear Indicator）3月24日首次出现自新冠疫情以来的买进讯号，跌至2.0的超卖水准，意味着未来美股有可能出现强力反弹表现。

「元大S&P500」ETF研究团队表示，美银牛熊指标由美国银行所编制，综合考量包括避险基金多空部位、信用利差、个股涨跌家数比例、股债资金流向等市场因子。这项指标使用0～10的数值表示市场当前的气氛，当指标数值处于0～2 的绿色区间，代表市场情绪过度悲观，股市可能已经超跌，投资人反而应该逢低布局。

投信法人表示，以欧美股市来说，具有跨国集团规模的科技、非核心消费、通讯服务、医疗等仍是未来投资主流。