儒鸿、敬鹏营运展翅 法人按讚

大陆上海封城扩散，恐影响电子产业4月营运，拖累台股11日重挫236点。法人点名看好成衣厂儒鸿（1476）及PCB厂敬鹏（2355）。

儒鸿客户有Nike、Lululemon、Target、Under Armour、Athleta等，其中Under Armour营运逐渐摆脱谷底，復甦力道稳健。鸿前10大客户营收占约五至六成。

儒鸿3月合併营收动能强劲，达37.25亿元，年增19.69％；第一季合併营收101.78亿元，年增23.82％，单季营收突破百亿创新高。

儒鸿已公布1月自结税前净利率21.84％，EPS为2.36元，获利成长来自调涨产品售价、越南厂及印尼厂稼动率提高。

基于此3月营运成长及1月获利跳跃式成长，法人上调儒鸿第一季EPS将达6.37元，获利创单季新高，第二季营收及获利将续扬。

法人认为，俄乌战争僵局原物料价格大涨，通膨升温，终端消费市场看法转趋悲观，部分订单递延。不过儒鸿的客户Nike及Lululemon财报亮丽，并指出在手库存仍无法满足市场需求，库存可望去化顺利，对终端市场看法乐观，预期儒鸿今年第四季接单上修机率提高。长期而言，供应链整合趋势延续，今年成衣产业格局依旧是大者恒大，儒鸿成长动能仍可期待。

敬鹏为全球前五大汽车板厂，去年营运承压力，包括原物料成本上涨、汽车供应链停工及晶片短缺、台币强升及去年下半大陆厂区限电，敬鹏去年本业持续亏损，认列保险理赔收入挹助下，EPS 0.85元。

法人看好敬鹏今年随车市復甦，营运有望回温，上半年已反映原物料成本上升压力；再者敬鹏获利对匯率敏感度高，美国启动升息循环，台币兑美元走贬趋势确立，对敬鹏毛利率与获利正面助益，今年敬鹏本业将转盈，获利将优于去年。