市场预期通膨已触顶 美3月CPI年增飙至8.5％

受俄乌战事推升汽油价格影响，美国3月消费者物价指数（CPI）月增1.2％、年增8.5％，增速分别创下16年半与逾40年新高。美国通膨持续升温，加上3月失业率降至3.6％的两年新低，推升市场对于美国联准会（Fed）5月例会可能升息两码的预期。

由于扣除食品与能源的核心CPI仅月增0.3％，让市场兴起3月通膨率可能触顶的希望，带动美股周二跳空开高，道琼早盘大涨逾300点或1％，标普500指数与那斯达克指数分别上扬1.2％与1.9％，一扫前一日重挫的颓势。美国10年期公债殖利率闻讯大跌，从稍早创下的三年高点2.82％跌至2.717％。美债价格与殖利率呈反向走势。

劳工部12日公布数据显示，3月CPI月增1.2％，高于2月增幅0.8％，但符合市场预期，并创下2005年9月以来最大月增幅，其中能源价格大涨11％ 。

3月CPI年增率则攀抵8.5％，高于2月的7.9％与市场预期的年增8.4％，不仅创1981年12月以来新高，更是连六月维持在6％之上。

据美国汽车协会（AAA）数据显示，美国3月汽油平均价格飙到每加仑4.33美元，改写歷史新高。除了汽油外，食物与租金上涨亦是推升美国3月通膨的主因。

自俄国入侵乌克兰以来，全球汽油与粮食价格不断飙升，原因在于俄罗斯是全球第二大原油出口国，且俄乌两国也是小麦、葵花油等农产品的主要供应国。

排除波动剧烈的食品和能源价格后，3月核心CPI月增0.3％，低于2月与市场预期的月增0.5％。年增率方面，3月核心CPI年增6.5％，创下1982年8月以来最高，且高于2月的6.4％增幅。

Fed上个月将基准利率调升25个基点（一码），此为三年多来首度升息。Fed上周公布3月会议纪录，暗示将加大升息幅度。Fed将于5月3～4日召开例会，市场预期决策官员可能一口气宣布升息两码。

许多分析师认为，美国3月通膨率应该已经触顶，接下来将开始下滑。但即便如此，通膨率在2023年前仍将高于Fed设定的2％目标。