凯基投信：未来世代REITs成长可期

凯基未来世代关键收息多重资产基金经理人叶菀婷表示，在疫情期间，全球空运和海运成本提高，加上全球供应链运转吃紧，与物料有关的传统产业、中小型企业带来成本问题；不过反观经营物流与仓储空间的公司来说，则可为企业获利挹注相对利好条件。

叶菀婷指出，COVID-19疫情衝击下，传统REITs产业復甦力道疲软，但受地缘政治衝击较小、也结合虚实整合题材的未来世代REITs，包括物流REITs、仓储REITs、科技REITs（包含通讯电塔、数据中心等）则有数据浪潮需求趋势的加持，呈现出不少结构性受惠优势。

叶菀婷举例，受惠远距工作、线上购物等民生消费需求，搭配许多电商平台或企业商家需要物品存货、收纳物件、国际物资仓储的空间，更需要高效能的物流中心，此类现象有助相关产业迈入趋势向上的成长轨道。根据估计，2022年工业仓储REITs营运现金流成长率有17.9％、自助仓储REITs有18.2％，其他如科技REITs、模组化住宅REITs、独立式住宅REITs、医疗保健REITs的成长率皆为正报酬，这类未来世代REITs题材的产业获利正向可期，将维持长线看好且伺机加码的布局步调。

叶菀婷提出，全球物流仓储的获利成长趋势，将随着产业数位化前进，其中也不乏官方的重视：如美国3月中（3/15）公布「货运物流优化计画」，除了想解决供应链脆弱及堵塞问题，亦可见美国希望藉由公私营单位参与，强化物流与供应链韧性目标，突显在贸易市场上美国重视物流优化的主导地位，也为产业发展的前瞻性贡献了点灯效应。

展望后市，叶菀婷表示，虽国际市场存在供应链紧俏问题，各地区影响程度不同，但面对通膨时，如何调整投资的首要目标，仍是全球金融市场的关键课题，建议持续善用多重资产题材，透过REITs加上趋势股票组合成的投资组合，有机会抵御通膨，或者在REITs题材中进一步筛选纳入有关未来世代REITs的相关资产，更有助增添收益成长的空间。