杀过头 外资抄底稳懋纬颖

电子股剧烈回檔暂歇，伴随台股奋力想拚回「万七」大关，大和资本证券逆势升评稳懋（3105），直言股价已经杀过头，里昂证券台湾区研究部主管陈钧寧则指出，纬颖（6669）受惠伺服器终端需求仍强，加以供应端状况改善，重申看好，外资圈高呼高价电子股逢低买进时机点浮现。

大和资本证券半导体产业分析师徐祎成指出，大陆智慧机射频（RF）库存调整可能延长，对稳懋财务表现造成压抑，但这是季节性因素所致，对掌握5G、WiFi、3D与卫星通讯商机的稳懋来说，根本对获利结构性增长构成不了危害，断言股价修正已过分夸张，逆势将投资评等升为「买进」，推测合理股价是285元。

大和资本预估，库存调整可能会延续到5月，然从6月起，因为苹果iPhone与Android阵营新款智慧机启动对RF功率放大器（PA）拉货，需求出现季节性上扬，届时单月营收将出现年增转正佳绩。

瑞信证券科技产业分析师苏厚合同样认为，稳懋短期难逃Android阵营智慧机调整影响，但长期受惠5G渗透率拉高、WiFi升级、基础建设商机不变，且稳懋技术与良率都优于其他台湾同业，较不怕大陆三安光电竞争。

里昂证券则指出，纬颖第一季营收超越预期，随台积电在法说会上释出对高效能运算（HPC）正面看法，纬颖的客户需求依然强劲，预期纬颖的营收与获利强劲动能将延续进下半年；其次，消费性电子产品需求放缓，有助改善原本紧俏的零组件供应状况；再者，儘管大陆近期不少城市封城，纬颖产能在华南地区，所受影响相对较轻。

陈钧寧进一步说明，台积电对HPC正面看法，意味资料中心需求到第二、三季都还是十分亮眼，呼应纬颖云端服务提供商（CSP）客户强劲的资本支出计画，纬颖在马来西亚、墨西哥扩产进度合乎预期，与客户全球扩张步调一致。纬颖股价19日盘中一度超过千元，终场收996元，离重返千金宝座近在咫尺。