全球股票型基金 十强出列

近期股市剧烈震盪，为因应多变难以预测的环境，全球资金暂时避开成长股，转向高品质、高殖利率、低景气循环股票，使得全球一般股票型基金绩效呈现两样情。去年强势的科技型基金今年以来表现相形失色，前三强都由水电瓦斯及基础建设相关基金包办。

第一金水电瓦斯及基金建设收益基金经理人许书豪表示，3月中旬美国科技股一度强弹16％，暂时甩掉走空危机，但美国通膨再创40年新高，美国联准会官员感受庞大压力，对外口径趋向一致，当前目标就是降温通膨，货币政策紧缩的速度幅度必须加快，言论一出，科技再度被抛售，宣告今年科技股将呈现锯齿状的来回震盪整理，操作策略仅能逢低波段操作，或採取定时定时耐心布局，度过这波风格转换的修正期。

许书豪指出，由于俄乌战争逐渐走向歹戏拖棚，短期难以收拾的局面，造成近期欧美生产者物价指数分别来到31.4％及13.8％，代表未来三到六个月消费者物价指数恐怕居高不下，对企业获利构成一定程度压力，亦可能压抑消费动能，趋避风险意识的抬头，让资金不断涌向具有高度定价权、获利较不受原物料上涨影响的水电瓦斯、基础建设等公用事业类股，且此一市场风格应该是今年的主旋律。

野村投信投资策略部副总经理张继文表示，可锁定符合「政策监管」、「稳定的长期合约」以及「持续性竞争优势」等特性的标的。在欧美等先进国家，公用事业、交通以及中游能源基础设施等均已使用数十甚至上百年，亟需汰旧换新，例如自满清时期营运至今的纽约地铁，不但线路老旧，常有班次延误等问题，更有公共安全的隐忧。

此外，中游能源基础设施通常具备稳定的长期合约保护，堪称金牛级行业，但也面临设施老化日益严重的情形，美国政府与民间科技巨头已联手行动，协助中游能源业者强化基建设施。这些产业因受政策监管保护，也有稳定的长期合约，具备相对稳健的特质，是投资组合中不可或缺的配置。

锋裕匯理投信表示，面对通膨延烧，可留意的投资策略之一即与通膨具连动特质、具较高股利率的实质资产产业，例如基础建设、原物料等，进而掌握通膨时代的优势价值。

元大实质多重资产研究团队表示，在REITs、基础建设和公用事业类股方面，看到很好的投资机会，这些公司很多都享有垄断或寡占的优势，属于民生必要需求，可以产生可预测的收入，相对不太容易受到俄乌战争的负面影响。