台币急贬 美元套利风再起

新台币匯率急贬，美元套利之风再起。金融圈人士指出，由于美国联准会「鹰派」当道，不但使市场普遍预期联准会今年恐将升息10码，更引发对新台币匯率贬破30元关卡的预期，而对匯率向来灵敏的进出口厂商，尤其是高科技大厂，美元套利之风再起，近来许多的企业「周转金」放款需求增加，借出新台币后换成美元，等待美元继续升值套利。

据财务操作经验丰富的公股行库高层指出，在美元重新抬头，让亚币对美元全面性走贬下，「去年已死的SWAP（换匯）又重新復活」。行库高层观察指出，新台币匯率一直在去年的8、9月期间都还在27.8元，但去年已有出口厂商不分传产或高科技背景开始投入SWAP操作，就是因为观察局势，认为美元一定走强，所以先作SWAP来等待机会。

对于SWAP的操作手法，行库高层举例说，在27.8元左右的匯价，该厂商收到一笔美元货款时，先以SWAP方式转换成为隐含利率较一般存款为高的新台币，并在约定期间后拿回美元，然后等到新台币回贬时，再把原来的美元部位卖掉，例如当新台币匯价贬到28.5元时，出口厂商就认为已有可观的价差，倘若等到现在29.2元的价位卖出，那更是赚翻，尤其是高科技大厂的财务长，有许多对趋势都看得相当准，倘若出口大厂的财务长、财务操作人员先前已透过SWAP灵活进行换匯调度，并且等到最近才卖出，那么帐上的财务收益将非常可观。

除此之外，由于看贬新台币匯率，金融圈人士指出，没有在先前进行SWAP换匯交易的出口厂商，近来也有透过「周转金」的名目，直接向银行先借台币出来，然后再换成美元，来「等待」未来套利空间。

新台币匯价21日已来到29.2元，能否贬破至30元以上的关卡，市场眾说纷云，但随着美国通膨问题越趋严重，使联准会加重升息力道的言论成为主流，也引发美元升值、外资不断撤出，因此认为新台币匯价会贬破30元的看法愈来愈多，因此儘管现在到30元的匯价空间已有限，但仍有不少企业从银行借新台币来换成美元，等着赚价差。