大摩看台股 长期基本面稳

儘管台湾企业长期基本面稳固，但近期不断上升的新冠病毒确诊案例，仍扰乱制造业活动与消费行为，不免影响台股投资气氛。

大摩分析，台湾的新冠肺炎确诊案例，已从3月底的七天平均152例，激增至4月22日的3,766例，台湾目前作法，虽符合国际社会当前应对新冠病毒的政策，但对制造业活动和国内消费者情绪的干扰，则可能会对相关企业的获利造成不利影响。

除此之外，部分公司在大陆也有产能，受到封控停工的影响，对企业第二季的营收及获利，带来下行风险。因此，大摩将2022年底的指数目标顺势从19,000点下调至18,500点。

在投资策略上，大摩再次上调金融股的投资权重，在美国10年期公债债券殖利率上升的推动下，大摩建议，提高金融股的权重，并继续增持金融股，首选中信金、富邦金、国泰金。

相对地，大摩下调对科技股投资整体权重，推荐旗下客户的个股名单包括：台积电，联发科、台达电，加入纬颖及奇鋐，剔除大立光和国巨。

大摩也下调必需消费品的权重，但提高原物料和电信类股的权重，原物料部分，大摩相对看好中钢。

此外，鑑于供应美国市场所需的考量，大摩也维持对非必需消费品类股「优于大盘」的投资评等，在此类看好个股是聚阳、亿丰。工业类股则看好丰泰、巨大与和大，医疗相关类股看好的则是晶硕。

针对MSCI台湾指数2022年成分股获利预测，3月为年增率5％，略优于2月的年增4％，而2023年预测则已从年增3％，下降至年增2％，由于总体经济的不确定性，对台股上市柜公司的获利前景预测，将更加谨慎。另从大摩台股研究团队涵盖的个股来看，对2022年的获利年增率为7.3％，也低于2月底预测的8.3％。

不过，由于近期台股已回檔，加权指数在过去一个月的表现逊于MSCI亚太区不含日本指数，而台股目前的现金殖利率，仍领先于亚太地区大多数市场，可提供下檔保护。