多重利空笼罩 债券基金续失血

大陆封城措施加深了全球对通膨与经济成长放缓的忧虑，加上美国近期公布财报好坏参半，部分资金流向债券避险。根据美银美林引述EPFR统计显示，过去一周全球主要债市续呈净流出状态，其中投资级债与非投资级债净流出状态皆有所改善；但因俄罗斯对部分新兴东欧国家切断天然气供应，新兴市场债受衝击，单周净流出金额为债市中较大者。

投信法人表示，美国联准会官员近期持续释出可能计画加速升息以控制偏高的通膨状况言论，市场出现对于企业获利可能会受到升息影响的担忧，加上乌俄地缘政治动盪对欧洲国家的经济成长率也带来影响，升高的避险情绪使美国10年期公债殖利率在过去一周走势震盪，略为回落至2.8％的水平，但仍在近期相对高位。

富兰克林证券投顾表示，今年以来各类债券殖利率快速弹升，联准会若升息动作太快，亦将压抑经济和通膨，债券的投资机会浮现。建议可先由中或低存续期间债券、并有商品生产元素的债券资产进行配置。

就新兴市场美元债来看，新兴国家主权债利差仍存在着高于美元非投资级公司债的不寻常现象，再考量商品出口国资产机会，新兴市场债应能有反弹机会。至于新兴当地债，更可受惠于拉丁美洲国家已积极升息的高利差优势及新兴亚洲国家疫后解封的经济復甦商机，在分散资产的考量下，投资人也可留意投资机会。